달러강세에 흔들리는 코스피와 한은의 금리 판단

코스피가 엔비디아발 훈풍에 장중 6200선을 넘어서며 투자심리가 살아났지만 달러강세라는 외부 변수가 그림자를 드리우고 있다. 장중 6211.50까지 오른 지수는 외국인과 기관의 차익실현 압력에도 불구하고 개인의 강한 매수로 지지받았고 원·달러 환율은 1,427원 안팎에서 등락했다. 수출 중심의 증시 강세가 달러 가치의 향방에 대한 민감도를 높이는 상황이다.\n유가증권시장에서는 외국인과 기관이 각각 9,654억원과 910억원의 순매도로 집계된 반면 개인은 9,968억원을 순매수하며 지수 상승을 떠받쳤다. 삼성전자는 5.90% 오른 215,500원, SK하이닉스는 104만원대로 올라 반도체 업종의 호조가 지수를 견인했다. 그러나 원화 약세와 달러강세가 지속되면 수입 물가 상승과 기업 환율노출이 재차 부담으로 작용할 가능성이 크다.\n미국 증시는 엔비디아 실적 기대감에 기술주 중심으로 상승했으나 실적 발표 전후의 변동성은 옵션시장에서 약 ±5%로 예측될 정도로 여전하다. 필라델피아 반도체지수와 빅테크의 동반 강세가 국내 반도체주에 긍정적으로 작용했지만 글로벌 자금흐름은 달러 강약에 따라 급변할 수 있다. 투자자들은 단기 실적 호재와 달러 흐름이라는 두 축을 동시에 고려해야 하는 국면에 놓여 있다.\n한국은행은 기준금리 연 2.50%를 6회 연속 동결하며 금융안정 우선 원칙을 확인했고 올해 성장률 전망치를 1.8%에서 2.0%로 상향 조정했다. 한은은 고환율과 수도권 집값 상승세를 근거로 금리 인하의 여지를 제한하는 신중한 태도를 보였고 물가 전망치는 2.2%로 상향됐다. 통화정책의 선택지가 제한된 가운데 달러강세가 장기화하면 추가적인 금융불균형 우려가 커질 수 있다.\n달러강세는 수출기업에 환율 차익의 혜택을 주는 반면 원자재 수입과 외채 부담을 키워 실물과 금융 부분의 균형을 흔든다. 기업들은 보유 달러를 활용해 단기 부담을 완화하고 있지만 환율 변동성은 투자·배당·차입 전략에 재평가를 요구한다. 정책당국과 기업 모두 환헤지 비용과 유동성 확보 방안을 재점검하는 것이 불가피하다.\n지정학적 리스크와 관세정책, 유가 상승 등이 달러 수요를 자극할 수 있는 변수로 남아 있다면 어떤 시나리오를 준비해야 할까. 일본 엔화의 급락과 미국 채권금리의 흐름은 아시아 통화 전반에 추가 압력을 줄 수 있고 옵션시장의 변동성은 단기 쇼크 가능성을 시사한다. 투자자와 정책 결정자는 달러강세의 지속성, 정책 반응 속도, 기업의 환노출을 동시에 점검해야 한다.\n시장은 엔비디아 등 기술주 호재에 반응하며 위험자산을 선호하는 모습과 고환율에 따른 방어적 포지션이 공존하는 양상을 보이고 있다. 다음 한은 회의와 주요국 실물·금융지표 발표는 향후 달러 흐름과 금리정책의 교차점을 가늠하는 중요한 분기점이 될 것이다. 달러강세가 불러올 충격과 기회를 동시에 점검하는 것이 현 국면의 핵심 과제다.