달러 앞으로 상승할까 한은 금리 동결과 기업 호재의 연관성

삼성전자가 반도체 랠리에 힘입어 5.16% 급등해 주당 21만4000원에 거래되며 시가총액이 1조20억달러를 넘어섰다. 아시아 기업으로는 TSMC에 이어 두 번째로 1조달러 클럽에 가입하면서 전 세계 시총 순위는 14위에서 13위로 올랐다. 달러 앞으로상승할까 하는 의문이 증시 호조와 맞물려 환율 시장의 관심사로 떠올랐다.

한국은행은 성장률 전망치를 2.0%로 0.2%포인트 상향하면서 기준금리를 연 2.50%로 유지하기로 결정했다. 금통위원 7명 전원이 동의한 이번 결정은 금융안정을 우선하되 성장 회복을 뒷받침하려는 복합적 판단을 반영한다. 국민연금의 해외투자 축소 및 환헤지 조정이 원·달러 환율 하락을 촉진했지만 개인의 해외자금 유입은 아직 돌아오지 않아 달러 수요의 불확실성은 남아 있다.

국제금융시장에서는 미국 달러와 엔화의 움직임, 주요국 통화정책 변화가 환율 향방을 좌우하고 있다. AI 관련 대규모 투자와 주요국의 재정정책은 위험자산 선호를 높여 달러 약세를 압박하는 요인이지만, 지정학적 리스크와 금리 기대 변화는 언제든 안전자산인 달러 수요를 자극할 수 있다. 특히 장기국채 금리의 변동과 외국인 자금 유출입 흐름은 원·달러 환율의 단기적 방향을 결정짓는 변수가 될 가능성이 크다.

따라서 달러 앞으로상승할까에 대한 답은 단순한 예측을 넘어 조건부 가능성으로 읽어야 한다. 국내 호재로 원화가 안정되는 동안에도 연준의 통화정책, 글로벌 경기 변동성, 그리고 대형 자금주체의 포지셔닝 변화가 달러 강세를 다시 불러올 수 있다. 투자자와 정책 담당자가 주목해야 할 지표는 미·국내 금리 차, 외국인 순매수 여부, 그리고 국민연금 등 기관투자자의 자금 흐름이다.

한국경제의 회복이 반도체 등 IT 업종 중심으로 이뤄지며 IT가 성장률에 0.7%포인트를 기여하는 반면 비IT 부문은 1.4%에 머물러 K자 양극화 우려가 제기된다. 이러한 업종별 회복 편차는 수출과 설비투자 확대를 통해 원화 강세를 촉진하는 동시에 소비·고용 회복의 불균형을 심화시킬 수 있다. 환율 측면에서는 특정 수출기업의 실적 개선이 외환수급을 개선시키지만, 국내 전반의 회복이 취약할 경우 외부 충격 시 원화의 하락 압력이 커질 수 있다.

결국 달러의 향방은 국내의 실물 개선과 외국인 자금의 움직임, 그리고 글로벌 통화정책의 교차점에서 결정될 것이다. 정책당국은 금리·환율·금융안정 간 균형을 유지해야 하고, 기업과 투자자는 변동성 확대에 대비한 리스크 관리를 강화해야 한다. 시장 참가자들이 주목해야 할 다음 변곡점은 연준의 금리 신호, 외국인 자금 흐름, 그리고 국민연금의 추가 투자정책 변화다.