현 정권에서는 금 보유량을 늘릴까 줄일까 국가의 선택을 어떻게 읽을까

현 정권에서는 금 보유량을 늘릴까 줄일까 하는 질문은 단순한 숫자 변경을 넘는 문제로, 국가의 리스크 관리 철학과 외교·경제 정책의 우선순위를 보여주는 시금석입니다. 중앙은행과 재정부가 실제로 고려하는 핵심 요소는 크게 거시안정(물가와 환율), 외환보유 구성의 다변화, 그리고 정치적·지정학적 신호 세 가지로 요약할 수 있습니다. 이 글은 금 보유 확대의 실질적 비용과 효과를 금·원자재 전문가 시각에서 알기 쉽게 풀어 드립니다.
첫째, 금은 이자를 발생시키지 않는 자산이므로 물가 안정과 금리 환경이 중요한 판단 기준입니다. 금리가 오르고 미국 국채 수익률이 상승하면 금을 보유할 때의 '기회비용'이 커져 대규모 매입은 부담이 되지만, 반대로 인플레이션 압력이나 금융 불안이 커질 때는 금이 보험 역할을 합니다. 참고로 우리나라의 금 보유량은 약 100톤 내외로 전체 외환보유액에서 차지하는 비중이 크지 않기 때문에 소규모 매입으로도 분산 효과를 얻을 수 있다는 점은 잘 알려지지 않은 사실입니다.
둘째, 외환보유 구성 관점에서 외환보유액 다변화는 위험 분산의 핵심 전략입니다; 달러·국채 편중을 줄이고 금을 일부 편입하면 통화·신용 리스크를 낮출 수 있습니다. 전 세계 중앙은행들이 최근 몇 년간 순매수를 확대해 온 추세와, 금 시장의 계절적 수급 요인·현물·선물시장 구조를 고려하면 매수 타이밍과 규모에 따라 가격 영향이 달라집니다. 따라서 실무상으로는 분할 매수, 공개 보고 강화, 필요시 금 임대 시장 활용 등의 점진적이고 투명한 방식으로 접근할 가능성이 큽니다.
셋째, 정치적 신호와 실무적 제약도 중요합니다; 대규모 금 매입은 국제금융 시장과 외교관계에 해석을 불러올 수 있고, 보관·보험 비용 및 회수 가능성 등 운영비용도 무시할 수 없습니다. 이러한 현실을 종합하면 현 정권이 선택할 현실적 시나리오는 금 보유량을 단번에 대폭 늘리기보다 점진적으로 확대하거나 현 수준을 유지하면서 포트폴리오의 안전성 지표를 강화하는 쪽입니다. 앞으로 주목할 데이터는 중앙은행의 분기별 외환보유 구성 공개, 금 임대금리와 스프레드 변화, 국제정치 리스크 지표 등으로, 이들 신호를 통해 정권의 의도를 미리 예측할 수 있습니다.