한화오션 캐나다 60조 잠수함 수주가 환율에 미치는 파장

한화오션이 캐나다 차세대 잠수함 사업 CPSP의 60조 원 규모 입찰을 앞두고 온타리오조선소와 모호크대학과의 MOU·LOI를 체결하며 현지 역량과 인력을 빠르게 구축하고 있다. 설계·엔지니어링 자문에서 스마트 조선 공정 도입까지 포함된 협력은 단기적 기술지원에 그치지 않고 10~15년의 인력 양성 계획으로 이어진다. 이같은 현지 투자와 수주는 단순한 산업 협력이 아니라 대규모 외환 흐름을 수반하는 거래라는 점에서 환율과 달러 수급에 직접적인 영향을 준다. 다음 달 입찰 결과와 투자 실행 시점이 환율 변동성을 좌우할 핵심 변수로 떠오른다. 한화오션의 현지 건조 지원과 조선 인력 허브 구축은 초기 일부 물량을 국내에서 건조하는 브리지 전략과 결합될 가능성이 크다. 브리지 전략은 계약금과 건조 대금의 결제 통화, 가공·부분 조달의 지급 장소를 결정짓기 때문에 달러 수요 패턴을 바꾼다. 예컨대 초기 핵심 부품을 한국에서 건조할 경우 조기 달러화 유입이 늘어나 원화 강세 요인이 될 수 있고 반대로 캐나다 내 건조와 투자 확대는 캐나다달러 및 달러화 수요를 견인할 수 있다. 결국 계약서상의 결제 통화와 자금 조달 구조가 환율 방향을 결정하는 관건이다. 미국의 해양 행동계획과 한미 협력 강화 움직임은 한국 조선사의 북미 진출을 가속화하면서 달러·원화 흐름에 또 다른 변수로 작용한다. 한화그룹의 필라델피아 조선소 인수와 50억 달러 규모의 추가 투자 계획은 달러표시 투자 수요를 동반하며 금융시장에서는 외환 수요로 해석된다. 동시에 북미 현지에서 일정 물량을 건조하는 경우 장기적으로는 현지 통화 거래가 늘어 원·달러 스프레드에 영향을 미칠 수 있다. 이런 상충하는 요인이 환율에 어떻게 반영될지는 자금 조달 방식과 시차에 달려 있다. 법·정책적 리스크도 무시할 수 없다 미국의 존스법과 관련 개정 논의, 캐나다의 방위 조달 규정 변화는 사업 수행 방식과 자금 흐름을 바꿀 수 있다. 의회 입법으로 해외 건조물량을 미국 내 건조물량으로 인정하는 조항이 도입되면 초기 외국 건조분의 대금 지급 방식이 달라질 수 있어 환율에 즉각적 영향을 준다. CPSP 낙찰 시 계약 통화가 캐나다달러인지 미국 달러인지, 그리고 현지 투자비의 일부를 캐나다정부 보조나 현지 대출로 충당할지 여부가 환율 노출을 결정한다. 기업과 투자자는 입찰 결과뿐 아니라 정책 변화의 시나리오별 환노출을 면밀히 점검해야 한다. 시장 대응은 실무적이고 즉자적이다 수출기업과 조선사는 선물환과 통화스왑을 통한 헤지, 다국적 대출 조합을 통한 멀티통화 자금 조달로 리스크를 관리할 가능성이 크다. 대형 수주 발표와 계약금 수령 시점에는 원화에 대한 단기적 변동성이 확대되는 경향이 있어 외환 포지션을 사전에 정리하는 것이 관건이다. 과거 대형 조선 수주 사례에서는 계약 발표 후 몇 영업일 내에 원화가 1% 안팎 등락한 바 있어 투자자와 기업 재무팀은 유동성 계획과 헤지 전략을 준비할 필요가 있다. 결국 환율·달러 시장이 주목해야 할 것은 입찰 결과 자체보다 계약서의 결제 통화, 투자·조달 일정, 그리고 미국·캐나다의 정책 변화다. 한화오션의 현지 역량 내재화와 대규모 투자 약속은 장기적 원화 수익과 단기적 달러 수요를 동시에 불러올 수 있는 복합적 사건이다. 다음 달 CPSP 입찰 결과와 이후 발표될 자금 조달 계획이 환율 흐름의 분수령이 될 전망이다.