코스피와 코스닥 급등이 말하는 달러 향방과 투자 리스크

코스피가 장중 5673.11까지 치솟아 5670선을 넘기고 코스닥이 4%대 급등하며 매수 사이드카가 발동되는 장이 펼쳐졌다. 유가증권시장에서는 기관과 개인이 각각 6972억원, 1128억원어치를 순매수했지만 외국인은 8378억원을 순매도했다. 같은 시각 원화 대비 달러 환율은 전일 대비 6.2원 상승한 1450.8원에 거래되며 장중 상승세를 보였다. 프로그램 매수로 집계된 코스닥 순매수 규모만 3472억원에 달했고 개인은 코스닥에서 1조1459억원을 순매도했다. 이런 흐름은 외형상으로는 위험자산 선호를, 거래 내역으로는 외국인 자금 이탈을 동시에 보여준다. 외국인 매도와 달러화 강세가 맞물리면서 국내 증시의 상승이 환율 상승 압력으로 전이된 모습이다. 기관과 개인의 매수세가 지수를 떠받치고 있지만 외국인 비중이 높은 대형주에서는 자금 흐름이 더 민감하게 반응한다. 투자자들은 증시의 단기 호조와 달러의 동행 가능성을 모두 염두에 둬야 한다. 기업의 글로벌 확장과 대형 투자 계약은 달러 수요에 직접적인 영향을 준다. LG전자는 미국 B2B 가전 시장에서 톱3 진입을 목표로 생산과 물류에 투자하고 있으며 마이크로소프트와의 데이터센터 냉각공조 협업으로 수천만달러 규모 프로젝트를 수주했다. 이런 대규모 대외 계약과 해외 생산 확대는 기업의 달러 결제와 헤지 수요를 늘려 환율 변동성을 키울 수 있다. 수입과 수출, 외화 차입 구조를 가진 기업들은 환율 리스크 관리에 더 큰 비용을 치를 가능성이 있다. 기술 생태계의 격변도 자본 흐름을 재편할 요인이다. 중국의 시댄스 2.0처럼 저비용 고성능 AI 서비스가 시장을 흔들면 콘텐츠와 플랫폼 투자 패턴이 바뀌고 글로벌 공급망에서 달러 결제가 중심이 되는 현상은 더욱 뚜렷해진다. 한국 기업들은 미·중 사이에서 기술과 투자 유치 경쟁에 끼인 형국이고, 정부의 전략적 지원이 없으면 자본 유출과 해외 의존도가 심화될 우려가 있다. 이는 중장기적으로 원화 약세와 달러 강세를 압박하는 요인으로 작용할 수 있다. 남은 질문은 외국인 매도 흐름이 일시적인 포지셔닝 조정인지 구조적 이동인지다. 환율이 1450원대에서 추가 상승할 경우 수출 기업의 수익과 금융시장의 변동성이 동시에 확대될 수 있다. 투자자는 외환 노출과 포트폴리오 구성, 기업별 달러 기반 수익구조를 재점검해야 하며 정책 당국과 기업의 헤지 전략을 주시할 필요가 있다. 이런 점들을 고려하면 당분간 달러 흐름이 국내 증시의 방향성을 결정짓는 핵심 변수로 남을 가능성이 크다.